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市场核心因素跟踪经济显韧性关注下周经济数据流动性衰退式宽松正在发生关注7月下旬政治局会议对下半年经济政策定调经济层面：全年经济大概率出现韧性小幅回落，关注下周出炉的上半年经济数据。上半年经济数据已开始陆续公布，从目前公布的结果来看，上半年经济出现回落的概率较大，需要关注的焦点是经济回落的性质，将在下周公布上半年经济运行数据后水落石出，从目前的时点来看，定性为经济有韧性的回落。首先，从进出口来看，以人民币计价今年上半年出口金额、进口金额分别同比增加4.9%、11.5%，较去年同期都出现明显下降，下半年仍有可能继续小幅下降但不会出现断崖下降，主要是因为尽管美国340亿美元加征关税，但仅是中国出口总额中的一小部分，且中国正加强与其他国家间的贸易往来，能起到替代或者减弱美国征税的影响；其次，从消费来看，今年4、5月单月消费下滑趋势明显，尤其是5月社零当月增速同比仅8.5%，与去年同期下降明显，但这主要是受端午节及汽车税费政策调整等因素影响，且从社零累计同比来看，今年前5月累计增速相比去年同期并非出现大幅下降，随着消费的滞后反应预计下半年消费增速会维持小幅回落趋势，但不会出现类似5月单月过快下滑；从投资来看，上半年整体投资增速较去年出现一定程度下滑，这主要受去杠杆及信用收缩的影响，但下半年这种情况可能会得到改善，基建投资和制造业投资有望成为亮点，其中基建投资可能出现由负转正，主要是因为①下半年特别是7-9月份是地方债发债高峰期，较上半年发债规模可能出现大幅增加，②财政层面特别是中央财政层面可能会加大财政支出力度，2.6%赤字率对应下的财政支出仍有很大空间，且在7月14日国务院常务会，李克强总理也提出了要加快财政资金的支出进度，因此下半年财政支出将加快，③发改层面有望推出国家层级的项目稳住基建投资。制造业投资有望延续回升态势，这在于贸易冲突长期性大背景下，技改投资特别是高新技术性投资有望成为亮点。因此，总体来说，经济存在下行压力，但仍存在较强的韧性，不会出现失速断层式下滑，宏观调控仍然具有很强的控制力和腾挪空间。

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各位领导、各位同仁，今年是新中国成立70周年，也是决胜全面建成小康社会的关键之年，服务实体经济、践行普惠金融是银行业的使命和责任所在。我们要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，不忘初心，牢记使命，积极践行普惠金融理念，不断推进金融供给侧结构性改革，用新的理念、新的思维、新的方法，推动普惠金融发展再上新台阶！最后，预祝本次论坛取得圆满成功，谢谢大家！

英国《星期日泰晤士报》报道，英国首相特雷莎·梅的幕僚团队正在苦苦该如何考虑拯救当前陷入了死胡同的“脱欧”进程。而他们能打出的最后一张底牌或许就是推倒重来，在今年11月再度举行议会大选，如此才能置于死地而后生。报纸援引两位资深幕僚的消息指出，面对当前一团乱麻的“脱欧”进程，首相团队只能再度选择豪赌，通过在今年秋季举行大选来为英国内政重新洗牌，如此才能让新制定的脱欧计划得到民众认可。

CSX公司还受到美国东海岸最大炼油厂6月爆炸事故的影响。其所有者决定关闭并试图出售该厂，这令CSX公司的货运量减少约1%。CSX股价17日下跌10.8%，跌至70.96美元。该公司二季度的收入为30.6亿美元，净收益为8.7亿美元，均同比下降1%。每股收益上升7%，至1.01美元，较分析师的预期低0.1美元